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P2P平台拍拍贷上市:巨头进入后能否保持地位?

11-24 新闻资讯

P2P平台拍拍贷上市:巨头进入后能否保持地位?

文/温泉

11月10日,P2P平台拍拍贷在纽交所上市。

成立于2007年的拍拍贷,是中国最早的P2P平台之一。其目前主要的战场是在线消费金融市场。

在这个市场上,具有先发优势的拍拍贷已经成为行业头部平台,规模优势和品牌效应正在凸显。

不过,随着巨头的进入,行业竞争日趋激烈,如何在激烈的竞争中始终保有一席之地和头部地位,将是更远的征程。

超高速增长的市场

在线消费金融市场是一个正以84.4%的年复合增长率超高速增长的市场。招股书披露,根据艾瑞咨询提供的数据,截至2016年12月31日,中国网络消费金融市场余额为3,270亿元人民币(482亿美元),预计到2020年达到3.8万亿元人民币(0.6万亿美元), 复合年增长率为84.4%。

这个市场上主要有两类产品:在线产品贷款和网上现金贷款。

在线产品贷款,指的是从与电子商务挂钩的在线消费金融平台获得的贷款主要用于(如果不是完全)在线购买产品和/或服务; 网上现金贷款是指通过网上渠道获得的一般消费贷款。

网上现金贷款预计将快速增长,并且占在线消费金融市场的大头。跟据艾瑞咨询提供的数据,预计到2020年网络现金贷款余额达到23,020亿元(折合3396亿美元),2016年至2020年的年均复合增长率为84.0%,占到2020年网络消费金融市场余额的60.9% ,。

在线消费金融市场的增速,是中国整个消费金融市场增速的将近4倍。招股书披露,中国消费金融市场的未偿还余额已从2010年的人民币7.5万亿元(1.1万亿美元)增加到2016年的人民币25.1万亿元(3.7万亿美元),复合年增长率为22.3%。尽管经济增长显著,但与美国等发达经济体相比,消费金融占家庭总消费的比重相对较低,显示出相当大的增长潜力。

这背后是中国家庭消费高于GDP增速的增长。招股书显示,中国国内生产总值(GDP)从2010年的人民币41.3万亿元(6.1万亿美元)增加到2015年的人民币68.9万亿元(10.2万亿美元),按照国家统计局的统计,复合年增长率达10.8%。中国家庭消费日益成为GDP增长的重要推动力。据艾瑞咨询统计,2010年至2016年,中国家庭消费年均复合增长率为13.1%,居民消费占GDP比重由35.9%上升到37.4%。尽管过去几年稳步增长,但与美国、英国、日本、德国等其他发达经济体相比,中国居民消费对GDP的比重仍然较低,显示出巨大的增长潜力。

10年经营

在这个市场上,据招股书披露,拍拍贷主要提供三类短期贷款产品:标准贷款产品,方便的现金贷款产品,消费贷款产品。

标准贷款产品的贷款期限在1—12个月,贷款额度在3000元左右。现金贷款产品的期限为1—6周,额度在100元—3000元之间。消费贷款产品,主要是与80多个城市的16000多家电子消费品零售店合作,为这些零售店的顾客提供贷款,消费贷款产品的本金在人民币1,000元(143美元)及人民币7800元(1,115美元)之间。

这三块业务中,占大头的是标准贷款产品。在2015年、2016年和2017年上半年,这块的贷款总额占拍拍贷同期贷款总额的74.3%、80.4% 和81.1%。其次是现金贷款产品,在2016年和2017年上半年,这块的贷款总额占拍拍贷同期贷款总额的6.5% 和11.5%。消费产品贷款占比最小,在2015年、2016年和2017年上半年,这块的贷款总额占拍拍贷同期贷款总额的1.1%, 3.7% 和2.6%。

拍拍贷还提供这三块业务之外的其他贷款业务,不过占比不高。据招股书披露,于2015年及截至2017年6月30日止6个月,其他贷款产品的发行总额分别为人民币13亿元(186.2百万美元),人民币19亿元(273.6百万美元)及人民币13亿元(190.4美元亿元),分别占拍拍贷市场贷款总额的24.7%,9.3%和4.8%。

先看拍拍贷网上现金贷款类的产品,这包括标准贷款产品和方便的现金贷款产品。这个业务做好的关键有三点:获客成本、资金成本、风险控制。

拍拍贷的获客成本和风险控制成本都相对较低,资金成本从招股书披露的信息来看,优势不大。

先看获客成本,作为经营10年的P2P平台,拍拍贷在行业内有品牌优势,这会降低其获客成本。并且,招股书着重披露的内容有一项是——我们的市场以重复借款人为主。在2015年、2016年及截至2017年6月30日止六个月期间,通过我们的市场促成的贷款总额中,分别有55.7%,55.6%及67.4%由于我们平台上成功借用的重复借款人而分别产生。——有大量重复借款人,这就会降低其获取新用户的成本。

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